ثبات ضریب بتا در شرکت های مختلف(بزرگ،متوسط وکوچک) بورس تهران در اقتصاد ایران

چکیده یکی از مباحث بنیادی مدیریت مالی که درزمره تصمیمات راهبردی پیش روی مدیران است، بودجه بندی سرمایه ای است. از جمله روش های به کار رفته جهت ارزیابی پروزه های سرمایه گذاری ،روش ارزش فعلی خالص جریان های نقدی آتی (npv) است. دراین روش ، جریان های نقدی مورد انتظار پروژه با استفاده از یک نرخ مناسب، تنزیل می گردد. دربسیاری ازموارد،این نرخ براساس میانگین موزون هزینه سرمایهwacc)) محاسبه می شود. یکی از مدل های رایج جهت محاسبه هزینه حقوق صاحبان سهام،مدل capm است که به کارگیری آن منوط به تخمین ضریب بتا است. معمولا بتا ازطریق رگرسیون تخمین زده می شود. تحلیل گران پیش از برازش خط رگرسیون می بایست نسبت به انتخاب فاصله زمانی محاسبه بازده ودوره تخمین تصمیم بگیرند. تحقیق حاضر بارویکرد ارزیابی اندازه شرکت و دوره تخمین در محاسبه بتا، صورت گرفته و نتایج بدست آمده نیز موید این مطلب است که برای شرکت های مختلف (بزرگ،متوسط،کوچک) دوره تخمین محاسبه بتا متفاوت است.درنهایت برای شرکت های بزرگ ،دوسال وشرکت های متوسط،سه سال وشرکت های کوچک،پنج سال بدست آمد.